MORNING BRIEFING - Deutschland/Europa
11.11.2025 / 07:36 Uhr
Der Markt-Überblick am Morgen, zusammengestellt von Dow Jones Newswires.
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+++++ FEIERTAGSHINWEIS +++++
DIENSTAG: In den USA ruht der Handel am Anleihemarkt wegen des "Tags der Veteranen".
+++++ TAGESTHEMA +++++
Der US-Senat hat die Weichen für ein Ende der Ausgabensperre gestellt. Die Parlamentskammer stimmte einem Ausgabenpaket zu, um den rekordlangen Shutdown zu beenden. Das Paket wurde mit 60 zu 40 Stimmen gebilligt. Fast alle Republikaner und ausreichend demokratische Senatoren stimmten zu. Das Paket wird nun am Mittwoch zur endgültigen Abstimmung an das von den Republikanern kontrollierte Repräsentantenhaus weitergeleitet und anschließend Präsident Donald Trump vorgelegt. Es wird erwartet, dass die Republikaner im Repräsentantenhaus den Gesetzentwurf unterstützen werden, der auch die Zustimmung des Weißen Hauses hat. Die endgültige Verabschiedung im Senat erfolgte weniger als 24 Stunden nach einer dramatischen Verfahrensabstimmung am späten Sonntag, bei der dieselben acht Demokraten von ihrer Fraktion abwichen, um die Maßnahme mit 60 zu 40 Stimmen voranzubringen. Damit wurde gerade die 60-Stimmen-Schwelle erreicht, die erforderlich ist, um den Gesetzentwurf voranzubringen.
+++++ AUSBLICK UNTERNEHMEN +++++
1&1 (07:50)
Nachfolgend die Konsensschätzungen für das dritte Quartal (in Millionen Euro, Ergebnis je Aktie in Euro):
PROG PROG PROG
3. QUARTAL 3Q25 ggVj Zahl 3Q24
Umsatz 998 -0,3% 9 1.001
EBITDA 124 -9% 9 136
EBIT 49 -47% 8 91
Ergebnis nach Steuern 32 -47% 8 60
Ergebnis je Aktie 0,18 -47% 8 0,34
IONOS (09:00)
Nachfolgend die Konsensschätzungen für das dritte Quartal (in Millionen Euro, Ergebnis je Aktie in Euro, Marge in Prozent):
PROG PROG PROG
3. QUARTAL 3Q25 ggVj Zahl 3Q24
Umsatz 402 +3% 7 390
EBITDA bereinigt 130 +12% 7 116
EBITDA-Marge bereinigt 32,5 -- 7 29,9
UNITED INTERNET (07:35)
Nachfolgend die Konsensschätzungen für das dritte Quartal (in Millionen Euro, Ergebnis je Aktie in Euro):
PROG PROG PROG
3. QUARTAL 3Q25 ggVj Zahl 3Q24
Umsatz 1.546 -1% 5 1.567
EBITDA 316 +1% 4 314
EBIT 154 -16% 3 183
Ergebnis vor Steuern 117 -18% 3 143
Ergebnis nach Steuern/Dritten 41 +3% 3 40
Ergebnis je Aktie unverwässert 0,24 +9% 3 0,22
Weitere Termine:
07:50 DE/Medios AG, Ergebnis 3Q
08:00 GB/Vodafone Group plc, Ergebnis 1H
08:30 JP/Softbank Group Corp, Ergebnis 2Q
09:00 DE/KSB SE & Co. KGaA, Ergebnis 9 Monate
10:00 DE/Porsche Automobil Holding SE, Ergebnis 3Q
Im Lauf des Tages:
DE/Hensoldt AG, Kapitalmarkttag
+++++ AUSBLICK KONJUNKTUR +++++
- GB
08:00 Arbeitsmarktdaten November
Arbeitslosengeldbezieher
Arbeitslosenquote 3 Monate (ILO)
PROGNOSE: 4,9%
zuvor: 4,8%
- DE
11:00 ZEW-Index Konjunkturerwartungen November
PROGNOSE: 42,0
zuvor: 39,3
Konjunkturlage
PROGNOSE: -78,2
zuvor: -80,0
+++++ ÜBERSICHT FUTURES / INDIZES +++++
Aktuell: DAX 23.959,99 +1,7% DAX-Future 24.127,00 +0,3% XDAX 24.089,01 +0,5% MDAX 29.141,20 +1,2% TecDAX 3.496,69 +0,9% SDAX 15.982,12 +1,3% Euro-Stoxx-50 5.664,46 +1,8% Stoxx-50 4.781,32 +1,6% Dow-Jones 47.368,63 +0,8% S&P-500 6.832,43 +1,5% Nasdaq Composite 23.527,17 +2,3% Montag: DAX 23.959,99 +1,7% DAX-Future 24.158,00 +2,3% XDAX 24.089,01 +0,5% MDAX 29.141,20 +1,2% TecDAX 3.496,69 +0,9% SDAX 15.982,12 +1,3% Euro-Stoxx-50 5.664,46 +1,8% Stoxx-50 4.781,32 +1,6% Dow-Jones 47.368,63 +0,8% S&P-500 6.832,43 +1,5% Nasdaq Composite 23.527,17 +2,3%
+++++ FINANZMÄRKTE +++++
EUROPA
Ausblick: Die Aufwärtsbewegung an den europäischen Aktienmärkten dürfte zunächst noch etwas weiter laufen, wenn auch langsamer als am Montag. Der DAX wird am Morgen bei 24.060 Punkten gesehen nach einem Vortagesschluss knapp unter der runden Market. Treiber ist der gleiche wie am Vortag, das sich abzeichnende Ende des längsten US-Shutdowns der Geschichte. Der US-Senat hat die Weichen dafür gestellt, er stimmte einem Übergangshaushalt zu. Dieser muss nun noch vom Repräsentantenhaus bestätigt und von Präsident Trump unterzeichnet werden. Ob der DAX sich über der 24.000er-Marke behaupten kann, hängt auch von der Berichtssaison ab. Aus Deutschland kommen am Berichtstag unter anderem Zahlen von Munich Re, im weiteren Wochenverlauf Zahlen von Bayer, Infineon, den Versorgern RWE und Eon, Deutsche Telekom, Siemens, Siemens Energy und Allianz. Insgesamt 66 der 600 Unternehmen aus dem Stoxx-600-Universum legen ihre Zahlen vor.
Rückblick: Sehr fest - Hoffnungen auf ein Ende des Shutdown in den USA sorgten für Kauflaune. Tagesieger waren die Sektoren Banken und Freizeit mit Subindexgewinnen von über 2 Prozent, Novo Nordisk zogen um 1,2 Prozent an, nachdem sich Pfizer im Wettbieten um das US-Startup Metsera, das Medikamente zur Gewichtsreduktion entwickelt, durchgesetzt hat. In der Transaktion könnte Metsera mit mehr 10 Milliarden US-Dollar bewertet werden. "Ein Ende des Bieterkampfs schont erst einmal die Ressourcen von Novo Nordisk und dürfte den Kurs deshalb stützen", so die Überlegung am Markt.
DAX/MDAX/SDAX/TECDAX
Sehr fest - Größter Gewinner im DAX waren Commerzbank mit einem Plus von 6,6 Prozent, nachdem die Deutsche Bank die Aktie auf "Kaufen" hochgestuft hatte. Siemens Energy stiegen um 4,6 Prozent auf 106,50 Euro, gestützt von einer Kaufempfehlung von Jefferies mit einem Kursziel von 134 Euro. Siemens gewannen 3,5 Prozent. Laut Bloomberg will Siemens einen großen Teil seiner Beteiligung an der Tochter Siemens Healthineers als Sachdividende an die eigenen Aktionäre ausschütten und bereitet eine Reduzierung seiner Beteiligung über eine Direktabspaltung vor. Siemens Healthineers stiegen um 0,2 Prozent. Hannover Rück gewannen 3,5 Prozent. Die vorgelegten Quartalszahlen waren zwar durchwachsen ausgefallen, gleichwohl erhöhte der Rückversicherer die Gewinnprognose. Salzgitter schlossen 5,4 Prozent höher nach laut Analysten besser als gedacht ausgefallenen Geschäftszahlen - ungeachtet einer weiter gesenkten Prognose. Suss Microtec legten um 7,6 Prozent zu, nachdem Jefferies und die UBS die Aktie auf "Kaufen" erhöht hatten.
XETRA-NACHBÖRSE
Hellofresh zeigten sich kaum verändert, nachdem der Kochboxenlieferdienst wiederholt gegen ihn erhobene Vorwürfe des Shortsellers Grizzly Research, wonach die Gründer zulasten der Aktionäre Geld abschöpften, als falsch zurückgewiesen hatte.
USA - AKTIEN
Sehr fest - Die Aussicht auf ein baldiges Ende des Shutdowns in den USA trieb die Aktienkurse nach oben. Im Technologiesektor waren Chipaktien nach starken Zahlen und einem angehobenen Ausblick der taiwansichen TSMC gesucht. Nvidia gewannen 5,8, AMD 4,5 und Broadcom 2,5 Prozent. Im Krankenversicherungssektor sorgte US-Präsident für Verkaufsstimmung mit der Aussage, dass "Hunderte von Milliarden Dollar", die im Rahmen des Affordable Care Act an Krankenversicherer gezahlt worden seien, direkt ausgeschüttet werden sollten. Centene verloren 8,8, Molina Healthcare 7,4 und Oscar Health (17,6 Prozent. Pfizer gaben minimal nach, nachdem sich der Pharmariese im Bietergefecht um Metsera gegen Novo Nordisk durchgesetzt hatte. Metsera sackten um 14,8 Prozent ab. UPS verloren 3 Prozent. Die US-Luftfahrtbehörde FAA hat ein vorübergehendes Flugverbot für alle MD-11-Flugzeuge angeordnet, nachdem ein Frachtflugzeug von UPS abgestürzt war. UPS hatte bereits zuvor mitgeteilt, seine MD-11-Flotte am Boden zu lassen. Fedex will dem folgen, die Aktie büßte 3,1 Prozent ein. Rumble machten einen Satz um 11,4 Prozent mit der Nachricht, den deutschen KI-Infrastrukturanbieter Northern Data zu übernehmen. Beide Unternehmen haben denselben Großaktionär.
USA - ANLEIHEN
Mit der Hoffnung auf ein Ende des Regierungsstillstandes waren die als sicherer Hafen geltenden Anleihen nicht gesucht, Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg in der Folge um 2 Basispunkte auf 4,11 Prozent.
+++++ DEVISENMARKT +++++
zuletzt +/- % 0:00 Vortag Mo, 17:40 % YTD
EUR/USD 1,1561 +0,0% 1,1558 1,1549 +11,6%
EUR/JPY 178,26 +0,1% 178,08 177,78 +9,0%
EUR/CHF 0,9298 -0,1% 0,9306 0,9310 -0,8%
EUR/GBP 0,8779 +0,1% 0,8774 0,8780 +6,2%
USD/JPY 154,19 +0,1% 154,07 153,94 -2,3%
GBP/USD 1,3169 -0,0% 1,3174 1,3155 +5,1%
USD/CNY 7,0889 +0,0% 7,0877 7,0881 -1,7%
USD/CNH 7,1237 +0,0% 7,1215 7,1235 -2,8%
AUS/USD 0,6524 -0,2% 0,6536 0,6519 +5,0%
Bitcoin/USD 105.117,15 -0,9% 106.060,60 105.117,45 +10,4%
YTD bezogen auf Schlussstand des Vortags
Bei Dollar tat sich wenig, er tendierte mit geringen Schwankungen seitwärts. Der Euro kostete zuletzt 1,1557 Dollar.
+++++ ROHSTOFFE +++++
METALLE
zuletzt Vortag +/- % +/- USD % YTD
Gold 4.136,74 4.112,02 +0,6% 24,73 +52,5%
Silber 50,93 50,50 +0,9% 0,43 +67,4%
Platin 1.376,34 1.373,61 +0,2% 2,73 +52,8%
Kupfer 5,07 5,11 -0,7% -0,04 +23,4%
YTD bezogen auf Schlussstand des Vortags
Die mit dem möglichen Ende des Shutdown laut Teilnehmern wieder zunehmende Erwartung einer weiteren Zinssenkung im Dezember trieb den Goldpreis nach oben. Die Feinunze verteuerte sich um 2,8 Prozent auf 4.113 Dollar.
ÖL
zuletzt VT-Settlem. +/- % +/- USD % YTD
WTI/Nymex 59,81 60,13 -0,5% -0,32 -16,8%
Brent/ICE 63,73 64,06 -0,5% -0,33 -14,9%
YTD bezogen auf Schlussstand des Vortags
Der Ölpreis profitierte ebenfalls von der Erwartung einer nun bevorstehenden Überwindung des Regierungsstillstands. Der Preis für das Barrel der US-Sorte WTI stieg um 0,6 Prozent auf 60,13 Dollar.
+++++ MELDUNGEN SEIT MONTAG 17.30 UHR +++++
NIEDERLANDE - Inflation
Die niederländische Inflationsrate lag im Oktober laut CBS bei 3,1 Prozent, nach 3,1 Prozent im September.
USA - Geldpolitik
Fed-Gouverneur Stephen Miran könnte nach eigener Aussage eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Sitzung im Dezember unterstützen. Er sieht aber weiterhin stärkere Argumente für eine Senkung um 50 Basispunkte. Miran, der von Trump ernannt wurde und weiter als Beamter im Weißen Haus tätig ist, wich bei den vergangenen beiden Sitzungen, bei denen die Zinsen um jeweils 25 Basispunkte gesenkt wurden, von der Mehrheitsmeinung ab und sprach sich für eine stärkere Senkung aus.
MUNICH RE
Nachfolgend die Drittquartalszahlen und Konsensschätzungen (in Millionen Euro, Ergebnis je Aktie in Euro, Schaden-Kosten-Quote in Prozent):
BERICHTET PROG PROG
3. QUARTAL 3Q25 ggVj 3Q25 ggVj 3Q24
Versicherungsumsatz (brutto) 14.575 -6% 15.700 +1% 15.496
Anlageergebnis 2.385 +14% 2.055 -2% 2.091
Operatives Ergebnis 3.036 +161% 2.672 +130% 1.161
Ergebnis nach Steuern 1.997 +120% 1.926 +112% 907
Ergebnis nach Steuern/Dritten 2.003 +121% -- -- 907
Ergebnis je Aktie 15,48 +126% 14,74 +115% 6,85
Schaden-Kosten-Quote 62,7 -- 70,2 -- 89,5
FRAPORT
Nachfolgend die Drittquartalszahlen und Konsensschätzungen (in Millionen Euro, Ergebnis je Aktie in Euro):
BERICHTET PROG PROG
3. QUARTAL 3Q25 ggVj 3Q25 ggVj 3Q24
Umsatz 1.350 0% 1.414 +4% 1.354
EBITDA 593 +23% 532 +10% 484
EBIT 447 +25% 392 +10% 356
Ergebnis nach Steuern 343 +26% 276 +1% 273
Ergebnis nach Steuern/Dritten 303 +32% 233 +1% 230
Ergebnis je Aktie 3,28 +32% 2,44 -2% 2,49
Fraport bestätigte die Finanzprognose und präzisierte die Erwartung für die Passagierzahlen am Flughafen Frankfurt: Bis Jahresende dürften etwa 63 Millionen Fluggäste über das Rhein-Main-Drehkreuz gereist sein. Bisher hatte Fraport bis zu 64 Millionen Passagieren erwartet, nach 61,6 Millionen im Vorjahr. Für das Konzern-EBITDA wird ein moderater Anstieg prognostiziert und ein Konzernergebnis in einer Spanne erwartet, die von einer stabilen bis leicht sinkenden Entwicklung reicht.
HELLOFRESH
hat die in einem Bericht des Shortsellers Grizzly Research erhobenen Vorwürfe in einer ausführlichen Stellungnahme erneut als falsch und irreführend zurückgewiesen. Viele Behauptungen beruhten eher auf Spekulationen als auf überprüfbaren Informationen, einige stünden auch in direktem Widerspruch zu öffentlichen Mitteilungen und Offenlegungen.
K+S
Nachfolgend die Drittquartalszahlen und Konsensschätzungen (in Millionen Euro, Ergebnis je Aktie in Euro):
BERICHTET PROG PROG
3. QUARTAL 3Q25 ggVj 3Q25 ggVj 3Q24
Umsatz 879 +1% 910 +5% 866
EBITDA 111 +69% 105 +60% 66
Ergebnis nach Steuern ber 18 -- -19 -- -44
Ergebnis je Aktie ber 0,10 -- -0,10 -- -0,24
Freier Cashflow ber 37,3 +55% 21,2 -12% 24,1
REDCARE PHARMACY
Amazon-Manager Hendrik Krampe wird mit Wirkung zum 1. Dezember 2025 zum Mitglied des Vorstands und Finanzchef ernannt.
STRÖER
Nachfolgend die Drittquartalszahlen und Konsensschätzungen (in Millionen Euro):
BERICHTET PROG PROG
3. QUARTAL 3Q25 ggVj 3Q25 ggVj 3Q24
Umsatz 492 -1% 497 +0,3% 496
EBITDA bereinigt 147 -6% 152 -3% 157
EBITDA-Marge bereinigt 30,0 -- 30,5 -- 31,6
Ergebnis nach Steuern/Dritten 25 -29% 4,7 -86% 35
Ströer bestätigte den im September gesenkten Ausblick für 2025 und spricht von einer Belebung im vierten Quartal. Ströer erwartet für das Gesamtjahr einen Umsatz und ein bereinigtes Ergebnis EBITDA auf Vorjahresniveau von 2,05 Milliarden Euro bzw. 626 Millionen Euro.
TAG IMMOBILIEN
Nachfolgend die Neunmonatszahlen (in Millionen Euro, FFO je Aktie in Euro):
BERIICHTET
9MON 9M25 ggVj 9M24
Netto-Ist-Miete 277 +3% 268
EBITDA bereinigt Gesamt 188 +6% 178
Ergebnis nach Steuern 306 -- 30
FFO I 135,8 +4% 130,5
FFO I je Aktie 0,76 +3% 0,74
FFO II 169,3 +1% 167,5
FFO II je Aktie 0,95 -- 0,95
TAG Immobilien hat nach den ersten neun Monaten die Ziele für das Gesamtjahr leicht erhöht und auch schon Ziele für 2026 veröffentlicht, die weitere Steigerungen beim operativen Gewinn vorsehen sowie eine höhere Dividendenausschüttungsquote. Für 2026 will TAG die Dividendenausschüttungsquote auf 50 Prozent des operativen Gewinns FFO I erhöhen, von den geplanten 40 Prozent im laufenden Jahr.
ATLETICO MADRID
Der Private-Equity-Investor Apollo Global Management erwirbt eine Mehrheitsbeteiligung an dem spanischen Fußballverein. Die Transaktion bewertet Atlético mit rund 2,2 Milliarden Euro, wie informierte Personen sagten.
APPLE
verschiebt laut einem Medienbericht die Markteinführung des iPhone-Modells Air 2, die ursprünglich für Herbst 2026 geplant war. Wie die Nachrichtenseite The Information unter Berufung auf informierte Personen berichtet, liegen die Verkaufszahlen des ersten iPhone Air unter den Erwartungen.
JTC / PERMIRA
Der britische Finanzdienstleister JTC und die Private-Equity-Gruppe Permira haben sich auf einen Buyout-Deal geeinigt, der den Wert von JTC auf rund 2,3 Milliarden Pfund beziffert.
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Kontakt zum Autor: maerkte.de@dowjones.com
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(END) Dow Jones Newswires
November 11, 2025 01:35 ET (06:35 GMT)
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