Erfreuliches Halbjahresergebnis per 30. September 2025

06.11.2025 / 07:02 Uhr

Züblin Immobilien Holding AG / Schlagwort(e): Halbjahresergebnis 
Erfreuliches Halbjahresergebnis per 30. September 2025 
2025-11-06 / 07:01 CET/CEST 
Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR 
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich. 
 
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Ad hoc-Mitteilung gem. Art. 53 KR - ZÜBLIN IMMOBILIEN HOLDING AG 
Zürich, 6. November 2025 
 
Züblin erzielte im ersten Halbjahr 2025/26 ein gutes Resultat. Die Leerstandsquote konnte auf 4.3% gesenkt werden und 
der Konzerngewinn lag mit CHF 4.2 Mio. deutlich über dem Vorjahresergebnis von CHF 2.4 Mio. Der Marktwert des 
Immobilien-Portfolios erhöhte sich per 30. September 2025 um 1.5% auf CHF 239.2 Mio. 
    Operatives Ergebnis verbessert 
Die Mieterträge liegen mit 4'950 TCHF rund 577 TCHF, bzw. 13.2% über dem Vorjahr. Die Steigerung ist auf 
Leerstandsreduktionen und auf die Zahlung einer im Vorjahr abgeschriebenen Mietforderung zurückzuführen. Die bereits 
kommunizierten Neuvermietungen in Bern führten zu einer deutlichen Reduktion der Leerstandsausfälle um 32.6% auf 264 
TCHF (Vorjahr 392 TCHF). Die Leerstandsquote per Stichtag liegt bei 4.3%, was einer Reduktion gegenüber dem 31.3.2025 
um 0.5% Prozentpunkte entspricht. Bei der Verlängerung eines bedeutenden Mietvertrages wurde die Miete leicht 
reduziert, um den geringeren Mieterausbauzuschüssen Rechnung zu tragen. Dank dem hohem Indexierungsgrad unserer 
Mietverträge und den daraus resultierenden teuerungsbedingten Mietzinsanpassungen, blieb der Soll-Mietertrag mit 5'040 
TCHF beinahe unverändert. Ohne die Sondereffekte aus den Forderungsverlusten wäre der Mietertrag rund 123 TCHF bzw. 
2.7% höher ausgefallen als im Vorjahr. 
 
Der Liegenschaftsaufwand ist um 36 TCHF auf 160 TCHF gestiegen. Grund für den Anstieg sind insbesondere erhöhte 
Gebäudeversicherungsprämien und höhere Abgrenzungen für Liegenschaftssteuern aufgrund einer Neueinschätzung des 
amtlichen Wertes. Die laufenden Unterhaltskosten fallen aufgrund Erneuerungen von technischen Anlagen rund 74 TCHF 
höher aus als im Vorjahr. 
 
Tiefere Löhne und Gehälter und die Auflösung einer Abgrenzung für Sozialleistungen haben zu einer Reduktion des 
Personalaufwands gegenüber dem Vorjahr um 58 TCHF geführt. Höhere Aufwendungen für Rechts- und Steuerberatung im 
Zusammenhang mit laufenden Projekten und einmalige Sondereffekte führten zu einem Anstieg des Verwaltungsaufwands um 
133 TCHF auf 598 TCHF. 
 
Das EBITDA fällt mit 3'420 TCHF rund 13.0%, bzw. 393 TCHF höher aus als im Vorjahr. 
 
Die Neubewertung des Immobilienportfolios führte zu einer Aufwertung von 2'155 TCHF bzw. 0.9%, während sie in der 
Vergleichsperiode des Vorjahres in einer Aufwertung von 514 TCHF bzw. 0.2% resultierte. Das günstigere Marktumfeld 
durch gesunkene Leitzinsen haben zu einer Senkung des realen Diskontierungssatzes um 4  Basispunkte über das gesamte 
Portfolio geführt. Trotz dieser Anpassung liegt die Nettomietertragsrendite mit 3.8% (Vorjahr: 4.0%)  weiterhin auf 
einem attraktiven Niveau. Der Finanzaufwand ist gegenüber der Vorjahresperiode aufgrund der tieferen Leitzinsen um 53% 
auf 370 TCHF gesunken, bei nahezu unverändertem Hypothekarvolumen. Der durchschnittliche Effektivzinssatz betrug am 
Bilanzstichtag 1.22%, was einer Reduktion gegenüber dem 31.3.2025 von 13 Basispunkten entspricht. Die Finanzierung 
erfolgt variabel auf Basis SARON, basierend auf einer zugesicherten Kreditlinie mit einer Restlaufzeit von 3.5 Jahren. 
Im Geschäftsjahr 2024/25 wurden die steuerlich abzugsfähigen Verlustvorträge der Vorjahre vollständig aufgebraucht. Der 
steuerbare Jahresgewinn 2025/26 unterliegt damit vollständig der ordentlichen Gewinnsteuer. 
 
Insgesamt konnte im ersten Halbjahr 2025/26 ein gutes Ergebnis erzielt werden. Der erwirtschaftete Gewinn belief sich 
in der Berichtsperiode auf 4'334 TCHF (Vorjahr 2'436 TCHF), was 1.31 CHF/Aktie (Vorjahr 0.73 CHF/Aktie) entspricht. Die 
um Bewertungseffekte bereinigten EPRA Earnings konnten um 645 TCHF auf 2'717 TCHF gesteigert werden, was einem 
operativen Ergebnis (EPRA Earnings pro Aktie) von 0.82 CHF/Aktie (Vorjahr 0.62 CHF/Aktie) und einer Steigerung um 31.1% 
entspricht. 
    Tiefe Fremdfinanzierung und weitere Finanzierungspartner 
Die Bilanzsumme per 30. September 2025 lag bei CHF 243.6 Mio. (31.3.2025 CHF 239.4 Mio.). Die Steigerung um CHF 4.3 
Mio. gegenüber dem Vorjahr ist auf höhere Marktwerte der Anlageliegenschaften und auf einen Mieterausbauvorschuss 
zurückzuführen. Die Eigenkapitalquote blieb beinahe unverändert bei 60.1% (31.3.2025 59.3%). Der Net Asset Value (NAV) 
pro Aktie lag bei CHF 44.12 und der Börsenkurs bei CHF 46.20, was einem Agio von 4.7% entspricht. 
 
Das Immobilienportfolio wurde zum Berichtsstichtag mit CHF 239.2 Mio. bewertet (CHF 235.6 Mio. per 31.3.2025). Das 
Hypothekarvolumen betrug CHF 63.0 Mio. (31.3.2025 CHF 64.0 Mio.), wobei die Finanzierung auf mehrere Banken ausgeweitet 
wurde. Unter Berücksichtigung der Nettoverbindlichkeiten beträgt der EPRA LTV beinahe unverändert 30.3%. 
    Ausblick 
Das Vertrauen der Anleger in den Immobilienmarkt ist zurück, was sich an rekordverdächtigen Emissionsvolumen von 
Immobiliengefässen bemerkbar macht. Die deutlich gesunkenen Renditen für Staats- und Unternehmensanleihen in Schweizer 
Franken steigern die Attraktivität von Immobilieninvestitionen. Züblin verfügt mit einer tiefen Fremdfinanzierungsquote 
über eine gute Ausgangslage um allfällige Kaufopportunitäten wahrzunehmen. 
 
  
 
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KENNZAHLEN PER 30. SEPTEMBER 2025                         1.4.2025           1.4.2024           Δ in % 
                                                          bis 30.9.2025      bis 30.9.2024 
                                                                                                  
Erfolgsrechnung                                                                                   
                                                                                                  
Mietertrag                                      CHF Mio.               4.9                4.4   13.2 
Betriebserfolg aus Vermietung                   CHF Mio.               4.6                4.1   11.3 
Marktwertveränderung der Anlageliegenschaften   CHF Mio.               2.2                0.5   319.6 
EBITDA                                          CHF Mio.               3.4                3.0   13.0 
Gewinn                                          CHF Mio.               4.3                2.4   77.9 
Eigenkapitalrendite                           %                        3.0                1.8   1.2 
Gewinn pro Aktie                               CHF                    1.31               0.73   78.3 
                                                                                                  
                                                          30.9.2025                             Δ in % 
                                                                             31.3.2025 
                                                                                                  
Bilanz                                                                                            
                                                                                                  
Anlageliegenschaften                            CHF Mio.            239.2              235.6    1.5 
Eigenkapital                                    CHF Mio.            146.3              142.0    3.1 
Eigenkapitalquote                             %                       60.1               59.3   0.7 
Hypotheken                                      CHF Mio.              62.9               63.9   -1.6 
EPRA Belehnungsrate (LTV)                     %                       30.3               31.0   -0.7 
                                                                                                  
Kennzahlen pro Aktie in CHF                                                                       
                                                                                                  
NAV pro Aktie                                  CHF                  44.12              42.82    3.1 
EPRA NRV pro Aktie                             CHF                  50.07              48.59    3.0 
Börsenkurs per Stichtag                        CHF                  46.20              32.80    40.9 
                                                                                                  
Portfolio                                                                                         
                                                                                                  
Annualisierter Mietertrag                       CHF Mio.               9.7                9.9   -2.7 
EPRA Mietertragsrendite, netto                 %                       3.8                4.0   -0.3 
Durchschnittlicher Effektivzinssatz            %                       1.2                1.4   -0.1 
EPRA Leerstandsquote                           %                       4.3                4.8   -0.5

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Sprache:      Deutsch 
Unternehmen:  Züblin Immobilien Holding AG 
              Hardturmstrasse 76 
              8005 Zürich 
              Schweiz 
Telefon:      +41 44 206 29 39 
Fax:          +41 44 206 29 38 
E-Mail:       investor.relations@zueblin.ch 
Internet:     www.zueblin.ch 
ISIN:         CH0312309682 
Börsen:       SIX Swiss Exchange 
EQS News ID:  2224770 
  
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2224770  2025-11-06 CET/CEST

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November 06, 2025 01:02 ET (06:02 GMT)

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